第313章 背后中枪的自杀者（1 / 3）



1928年10月22日，摩根银行大厦地下室B-17室

蒂克·朗盯着手上的分析报告，

股市整体下跌15%

保证金贷款违约率42%  →  银行系统流动性缺口：28亿美元  →  连锁违约概率：87%  →  系统性崩溃可能性：高

这已经不是他第一次发出警告了。

第一次，三个月前，蒂克向风险管理部提交了《关于保证金贷款杠杆率过高的风险提示》。

报告被退回，批注是：“在当前市场环境下，传统杠杆阈值需要重新评估。”

第二次，两个月前，蒂克在内部会议上展示了家庭债务收入比的历史对比图表：

1928年已达到47%，而1922年只有28%。

主管罗伯特·卡明斯当场打断：“蒂克先生，债务对增长中的经济体来说是健康的。人们在投资未来。”

第三次，一个月前，蒂克获得了消费信贷公司的内部数据样本，发现坏账率被系统性低估至少150%。他直接去了合规部，要求启动内部调查。

第二天，他的办公室被清空。

行政通知：“朗先生因工作需要，调至历史数据归档项目组。办公室位于大厦B层17室。”

所谓的“办公室”是个二十平米的地下室，没有窗户，通风管道传来持续的低频嗡鸣声。

这里堆满了1920年以来的交易记录、信贷档案、风险报告——大部分都是被遗忘的警告。

今天下午，蒂克在整理1927年第三季度消费信贷档案时，发现了更触目惊心的东西。

“美国家庭信贷公司”提交给纽约州银行监管局的报告显示：逾期90天以上贷款占比%。但同一天发布的投资者简报上，这个数字是%。

差异的解释用一行小字标注：“统计口径调整及资产重组影响”。

蒂克翻出另外三家公司的档案。“大众消费金融”、“国民分期信托”、“美利坚信贷”——模式完全一致。公开数据光鲜亮丽，内部真相千疮百孔。

更可怕的是蒂克发现的另一个模式：这些公司都在用新发放的贷款，去偿还旧贷款的利息。只要新资金源源不断流入，游戏就能继续。但当新资金放缓时……

蒂克建立了一个简易模型。输入当前的新增贷款增长率、坏账核销率、资金成本，结论是：这个体系的可持续窗口所剩下的时间不多了。

然后蒂克开始整理美联储的档案。

在1928年6月的贴现窗口申请记录中，他发现有四家中型银行连续三周申请紧急流动性支持，理由都是“暂时性存款波动”。但同期的公开声明中，这些银行宣称“资金状况极其充裕”。

一切都是谎言。光鲜的数据背后，是摇摇欲坠的积木塔。

蒂克没有放弃。过去一个月，他做了所有能做的事：

10月3日，蒂克匿名向《华尔街日报》寄去了部分数据和分析。但稿件未被发表。

10月10日，蒂克通过大学导师的关系，向联邦储备银行纽约分行的一位官员做了简报。

对方听完后说：“年轻人，你的分析很精彩，但也许你高估了系统的脆弱性。我们有充足的应对工具。”

10月17日，蒂克假装成研究学者，预约拜访了参议院银行委员会的一位助理。

谈话持续了四十五分钟，助理认真记了笔记。临走时，助理低声说：“朗先生，我建议你……谨慎一些。有些利益集团不希望这些数据被公开讨论。”

昨天，10月21日，蒂克收到了最后一封回绝信。来自他寄给财政部的那份详细报告。

回信简短而正式：“感谢您的关注，相关事项已转交专业部门评估。”

就再也没有下了文。

蒂克住在格林威治村一栋四层公寓的三楼，是个一居室，月租45美元。房间很简朴：一张床、一张书桌、两个塞满书和文件的书架、墙上贴着一张巨大的美国地图，上面用红蓝记号笔标注着各种经济数据。

他煮了咖啡，坐在书桌前。

桌上有本打开的《金融数学原理》，书